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资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示：
说明：上表中“*”表示省略的数据。
要求：
（1）根据资料一计算B公司2009年的财务杠杆系数。
（2）确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。
（3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
（4）用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。
参考答案：
（1）2009年的财务杠杆系数＝2008年的息税前利润/（2008年的息税前利润－2008年的利息费用）
＝5000/（5000－1200）
＝1.32
（2）A＝1800，B＝0.30
（3）设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：
（W－1800）×（1－25％）/10000＝（W－1200）×（1－25％）/（10000＋2000）
（W－1800）/10000＝（W－1200）/12000中华 会计网校
解得：W＝（12000×1800－10000×1200）/（12000－10000）＝4800（万元）
（4）由于筹资后的息税前利润为6000万元高于4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。
试题点评：本题的考核点有两个，一是财务杠杆系数的计算，注意要用基期的数据；二是每股收益无差别点法的应用，注意选择每股收益最高的方案。本题并不难，除非出现计算错误，否则，不会丢分。
【提示】本题考点和2009年《梦想成真－全真模拟试题》68页综合题第2题；2009年考试中心普通班《模拟题五》综合题第2题；2009年《梦想成真－应试指南》179页计算题第4题；2009年《梦想成真－应试指南》199页计算题第5题；2009年《梦想成真－应试指南》200页综合题第2题、第4题。另外，语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及。
3.C公司为一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为17％，只生产一种产品。相关预算资料如下：
资料一：预计每个季度实现的销售收入（含增值税）均以赊销方式售出，其中60％在本季度内收到现金，其余40％要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表2所示：
说明：上表中“*”表示省略的数据。
资料二：预计每个季度所需要的直接材料（含增值税）均以赊购方式采购，其中50％于本季度内支付现金，其余50％需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表3所示：
说明：上表中“*”表示省略的数据。
要求：
（1）根据资料一确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。
（2）根据资料二确定表3中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。
（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。
参考答案：
（1）A＝70200（元），B＝117000（元），C＝70200（元），D＝18700（元），E＝77220（元）
（2）F＝70200（元），G＝10200（元），H＝35100（元）
（3）应收账款年末余额＝128700×40％＝51480（元）
应付账款年末余额＝77220×50％＝38610（元）
试题点评：该题考核的预算的有关内容，由于表中已经给出了一些数据，所以，难度大大降低了。唯一有可能出错的是对于“销售当期收现额”和“采购当期支出额”的理解，注意：其中并不包括前期的内容。即：采购当期支出额＝当期采购额×当期付现的比率，销售当期收现额＝当期销售额×当期收现的比率。
【提示】（1）本题考点和2009年《梦想成真－应试指南》242页计算题第2题；2009年《梦想成真－经典题解》218页计算题第1题、第3题、第4题；2009年考试中心《模拟试题四》计算题第4题完全一致。另外，语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及。
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