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1.E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下：
资料一：公司有关的财务资料如表5、表6所示：
表5
财务状况有关资料 单位：万元
| 项目 | 2010年12月31日 | 2011年12月31日 |
| 股本（每股面值1元） | 6000 | 11800 |
| 资本公积 | 6000 | 8200 |
| 留存收益 | 38000 | 40000 |
| 股东权益合计 | 50000 | 60000 |
| 负债合计 | 90000 | 90000 |
| 负债和股东权益合计 | 140000 | 150000 |
表6
经营成果有关资料 单位：万元
| 项目 | 2009年 | 2010年 | 2011年 |
| 营业收入 | 120000 | 94000 | 112000 |
| 息税前利润 | * | 200 | 9000 |
| 利息费用 | * | 3600 | 3600 |
| 税前利润 | * | 3600 | 5400 |
| 所得税 | * | 900 | 1350 |
| 净利润 | 6000 | 2700 | 4050 |
| 现金股利 | 1200 | 1200 | 1200 |
说明：“*”表示省略的数据。-资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为
40%，利息保障倍数（已获利息倍数）为3倍。
资料三：2011年2月21日，公司根据2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2010年年末总股本为基础，每10股送3股工商注册登记变更后公司总股本为7800万股，公司2011年7月1日发行新股4000万股。
资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元，董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。
要求：
（1）计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。
（2）计算E公司在2010年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。
（3）结合E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。
（4）E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策？如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响？
【答案】- -
（1）2011年资产负债率=90000/150000=60%
2011年权益乘数=150000/60000=2.5
2011年利息保障倍数=9000/3600=2.5
2011年总资产周转率=112000/[（140000+150000）/2]
=0.77
2011年基本每股收益=4050/（6000+6000×3/10+4000×6/12）=0.41（元/股）
（2）财务杠杆系数=7200/（7200-3600）=2
（3）不合理。资料二显示，行业平均资产负债率为40%，而E公司已达到60%，行业平均利息保障倍数为3倍，而E公司只有2.5倍，这反映了E公司的偿债能力较差，如果再发行公司债券，会进一步提高资产负债率，这会加大E公司的财务风险。
（4）从表6来看，E公司2009、2010和2011三年的现金股利相等，这表明E公司这三年执行的是固定股利政策。由于固定股利政策本身的信息含量，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，如果采纳王某的建议停发现金股利，可能会导致公司股价下跌。
2.F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美，2012年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：
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