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要求:
(1)根据资料一计算或确定以下指标:
①计算2010年的净利润;
②确定题目中用字母(A~G)表示的数值(不需要列示计算过程);
③计算2011年预计留存收益;
④按销售百分比法预测该公司2011年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响);
⑤计算该公司2011年需要增加的外部筹资数据。
(2)根据资料二,计算该公司普通股资本成本。
(3)根据资料三,计算新发行公司债券的资本成本(一般模式)。
2.某公司息前税前利润为600万元,公司适用的所得税税率为25%,公司目前账面总资金为2000万元,其中80%由普通股资金构成,股票账面价值为1600万元,20%由债券资金构成,债券账面价值为400万元,假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查,目前债务利息和权益资金的成本情况见表1:
表1 债务利息与权益资本成本
债券市场价值(万元) | 债券利息率 | 股票的β系数 | 无风险收益率 | 平均风险股票的必要收益率 | 权益资本成本 |
400 | 8% | 1.4 | 6% | 16% | A |
600 | 10% | 1.42 | 6% | B | 20.2% |
800 | 12% | 1.6 | 6% | 16% | C |
1000 | 14% | 2.0 | D | 16% | 26% |