2015年高级会计师《高级会计实务》经典模拟试题五

时间：2015-03-20  来源：中华会计考试网  编辑：  打印

(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。 B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40 000件。B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的经营营运资本投资。

(2)A和B均为上市公司，A公司目标结构β值为1.54。

(3)A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为8%。

(4)无风险资产报酬率为4.3%，市场组合的预期报酬率为9.3%。

(5)为简化计算，假设没有所得税。

(6)5年后，现金净流量平均每年增长6%。

要求：

(1)计算评价该项目使用的折现率;

(2)计算项目的净现值;(请将结果填写在给定的“计算项目的净现值”表格中，不必列示计算过程)

时间

0

1

2

3

4

5

合计

现金流量项目

现金净流量

折现系数

净现值

(3)计算保本销售量，保本销售额;

(4)计算净现值为零的销售量;

(5)计算该公司价值。